近日，國家電網(wǎng)有限公司召開重大項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)會(huì)議，會(huì)議指出，發(fā)揮電網(wǎng)基礎(chǔ)支撐、投資拉動(dòng)和服務(wù)保障作用，到年底前再完成投資近3000億元，盡快形成實(shí)物工作量，釋放市場需求。公司在建項(xiàng)目總投資達(dá)到1.3萬億元，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資超過2.6萬億元。

隨著新能源裝機(jī)快速增長，電網(wǎng)建設(shè)預(yù)計(jì)加速推進(jìn)。據(jù)中金公司研報(bào)數(shù)據(jù)，國網(wǎng)、南網(wǎng)已相繼發(fā)布穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施，1Q22電網(wǎng)投資態(tài)勢良好，同比增速達(dá)到15.1％，預(yù)計(jì)今年全年電網(wǎng)基建投資在5000億元以上（1-5M已完成1263億元），兩網(wǎng)全口徑投資或達(dá)6200億元以上。預(yù)計(jì)“十四五”期間電網(wǎng)投資較“十三五”增速10％以上，兩網(wǎng)全口徑投資或達(dá)3.3~3.4萬億元。

申銀萬國指出，特高壓直流首批工程預(yù)計(jì)2023年初開工，預(yù)計(jì)下半年至明年上半年特高壓直流工程將密集核準(zhǔn)，核準(zhǔn)強(qiáng)度將遠(yuǎn)超歷史水平。為保證第二批風(fēng)光大基地如期并網(wǎng)，“九直”均會(huì)在2024年和2025年建成投運(yùn)，特高壓新一輪投產(chǎn)高峰即將到來。特高壓設(shè)備供應(yīng)商的收入體現(xiàn)基本與投運(yùn)年份一致，2024年、2025年相關(guān)設(shè)備供應(yīng)商業(yè)績有望迎來高增。

核心設(shè)備市場受關(guān)注

申銀萬國證券指出，清潔能源大規(guī)模輸送是雙碳目標(biāo)下新型電力系統(tǒng)要解決的首要問題，特高壓直流是跨區(qū)大規(guī)模輸電的最佳解決方案。雙碳背景下，特高壓直流輸電在發(fā)展過程中存在的一些問題有望得到解決。第二批風(fēng)光大基地規(guī)劃及外送規(guī)模已經(jīng)明確，特高壓直流成長性和確定性兼具。核心設(shè)備市場競爭格局良好，行業(yè)壁壘高，關(guān)注以下環(huán)節(jié)：

（1）換流閥及直流控保環(huán)節(jié)：經(jīng)測算十四五和十五五期間，常規(guī)換流閥、柔性換流閥和直流控保總價(jià)值量高達(dá)742億元，國電南瑞在三個(gè)環(huán)節(jié)市占率均接近50％，穩(wěn)居第一，是最受益的廠商之一。許繼電氣市占率排名第二，直流輸電板塊在公司營收占比較高，享受充分的彈性。

（2）IGBT：柔性直流最重要的組部件IGBT以往主要從英飛凌等海外廠商進(jìn)口。關(guān)注國電南瑞和時(shí)代電氣。

（3）換流變環(huán)節(jié)：換流變是特高壓直流價(jià)值量最高的設(shè)備，經(jīng)測算十四五和十五五總價(jià)值量接近1000億元。特變電工、中國西電、保變電氣的市占率穩(wěn)居前三。換流變運(yùn)輸成本高，未來特高壓直流主要以三北地區(qū)為主，三個(gè)廠商在運(yùn)輸成本上有一定優(yōu)勢，市占率有望進(jìn)一步提高。

（4）直流穿墻套管環(huán)節(jié)：特高壓直流穿墻套管以往主要依賴進(jìn)口，關(guān)注中國西電和平高電氣。

（5）直流海纜環(huán)節(jié)：十四五期間海上柔直將有所發(fā)展，預(yù)計(jì)隨著海上風(fēng)電成本進(jìn)一步下降，十五五期間海上柔直將大規(guī)模鋪開。直流海纜作為海上柔直競爭格局最好的環(huán)節(jié)，將充分受益。

（6）閥冷設(shè)備環(huán)節(jié)：換流閥冷卻設(shè)備行業(yè)集中度高，主要由高瀾股份和河南晶銳（未上市）供貨。柔性換流閥發(fā)熱量大，對(duì)冷卻設(shè)備需求更高。

特高壓設(shè)備前景廣闊

近年來，國家政策大力支持特高壓行業(yè)發(fā)展，國內(nèi)特高壓基建投資項(xiàng)目不斷增加，我國特高壓設(shè)備行業(yè)將在“十四五”發(fā)展階段迎來快速發(fā)展時(shí)期，行業(yè)發(fā)展前景較好。

根據(jù)新思界產(chǎn)業(yè)研究中心發(fā)布的《2022-2026年中國特高壓設(shè)備行業(yè)市場深度調(diào)研及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》顯示，目前我國特高壓設(shè)備市場規(guī)模呈現(xiàn)出持續(xù)增長態(tài)勢，2020年國內(nèi)特高壓設(shè)備市場規(guī)模為1454億元，同比增加5.41%；2021年市場規(guī)模接近1800億元。在國家基建投資不斷增加以及風(fēng)光基地建設(shè)不斷加速背景下，未來國內(nèi)特高壓設(shè)備市場規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

特高壓設(shè)備上游為原材料及零部件供應(yīng)商，主要包括鋼材、銅材、絕緣材料、傳感器、電子元器件等；中游為特高壓設(shè)備制造商，主要企業(yè)包括國南電瑞、許繼電氣、四方股份、中國西電、思源電氣等；下游為應(yīng)用市場，主要包括電力供應(yīng)、軌道交通。汽車制造、冶金化工等領(lǐng)域。目前我國特高壓設(shè)備企業(yè)在地域分布上較為分散，其中企業(yè)分布數(shù)量最多省份為江蘇省，龍頭企業(yè)分布數(shù)量較多省份為陜西省和河南省。

我國在特高壓輸電技術(shù)領(lǐng)域領(lǐng)先全球，關(guān)鍵特高壓設(shè)備已完全實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化。國內(nèi)特高壓技術(shù)的研究與探索始于1980年前后；2009年，國內(nèi)建成全球第一條1000千伏特高壓輸電工程；2021年國內(nèi)已建成28條特高壓線路；2022年續(xù)建4交3直預(yù)計(jì)在四季度初建成投運(yùn)。我國特高壓設(shè)備行業(yè)將隨著特高壓建設(shè)的不斷增加而迅速發(fā)展，行業(yè)發(fā)展空間廣闊。

新思界產(chǎn)業(yè)分析人員表示，近年來，在國家政策大力支持以及國內(nèi)基建投資規(guī)模不斷擴(kuò)大背景下，國內(nèi)特高壓設(shè)備市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，行業(yè)發(fā)展前景較好。目前我國特高壓設(shè)備行業(yè)發(fā)展面臨著巨大機(jī)遇：隨著國內(nèi)雙碳目標(biāo)持續(xù)推動(dòng)，電力系統(tǒng)節(jié)能減排必將加快推進(jìn)，進(jìn)而為國內(nèi)特高壓市場帶來巨大發(fā)展空間，未來特高壓設(shè)備市場將迎來爆發(fā)式增長時(shí)期，行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

文章來源： 金融界，新思界網(wǎng)

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